天风·家电 | 剖析智能家居系统：传感器——25W10 周度研究

来源：天风研究



我们认为补贴利于新生人口数量提升的同时，有望减轻生育家庭的经济负担，对于整体消费环境创造有利条件。家电 1-2 月出口高个位数增长，按人民币/美元计价分别同比+8%/+6%（出口大盘同期+3%/+2%），持续跑赢大盘。综合来看，我们整体看好大消费行业复苏&顺周期行业配置，建议重点关注白电、厨大电、清洁、黑电等板块。

【周度研究聚焦】剖析智能家居系统：传感器

智能家居系统能够根据家居环境的温度、湿度、亮度、人员活动、声音大小、震动等因素，自动控制空调、灯光、影音系统等设备的运行；借助智能音响等语音接口，用户可以通过语音指令与系统进行交互，实现对设备的控制；同时用户还可以通过手机 APP 或网页等方式，在远程对家中的设备进行操控。从系统结构的角度来讲，智能家居系统可以分为传感器、控制中枢、执行器、通信网络和人机接口。

智能传感器是集传感单元、通信芯片、微处理器、驱动程序、软件算法等于一体的系统级产品，具有信息采集、信息处理、信息交换、信息存储等功能，其作为物联网技术的最底层和最前沿，对物联网产业发展有着十分重要的意义。市场规模方面，据 Precedence Research 的报告，2024 年全球传感器市场规模约 2460 亿美元，预计到 2034 年将达到 5510 亿美元（2024-2034 年 CAGR 达 8.4%）；据前瞻产业研究院数据，2023 年中国智能传感器市场规模达到 1429.6 亿元，初步统计 2024 年突破 1600 亿元。

按照外界输入的信号变换为电信号采用的效应，传感器可分为物理量智能传感器、化学量智能传感器和生物型智能传感器三大类；第二层级按“工作原理+应用领域”的分类依据具体展开，可分为压力传感器、惯性传感器、磁传感器、光学传感器等；聚焦家庭场景，目前应用较多的传感器类型包括温度传感器、图片传感器、光电传感器、空气传感器等。

目前我国智能传感器行业整体具备规模化供应能力，代表厂商已实现规模化供应且通常基于行业需求制定生产计划，2023 年中国智能传感器重点厂商的产销率多处在较高水平。且伴随传感器领域持续经历创新，MEMS（微机电系统）、纳米技术和光学传感技术等技术已获得广泛采纳，不仅提高了传感器的精确度和可靠性，还显著降低了制造成本。例如，MEMS 工艺制造的器件具有小型化、可智能化的特点，契合物联网中边缘端设备采集不同维度、海量数据过程中对低功耗、一致性高的需求，因此当前 MEMS 传感器现已在智能手机、可穿戴设备中得到应用，并实现设备性能的增强。

投资建议：2025/3/3-3/7 期间家电行业整体+0.5%（沪深 300 +1.4%）。PMI 超预期，2 月份 PMI 为 50.2，大幅优于 1 月的 49.1 且优于预期的 49.9。二手房数据强劲，2 月百城二手住宅均价环比下跌 0.42%，跌幅较上月收窄 0.09pct，降幅连续 7 个月收窄，伴随地产均价逐步企稳利于对消费需求筑底；一线城市住宅成交在春节过后迅速回暖，2 月深圳一二手住宅网签总量超 6000 套，一二手住宅网签量均实现同比翻倍增长；2 月上海二手房（含商业）网签量约 16742 套，同比+120%，有望支撑后周期品类需求回暖。新生婴儿补贴或促进消费潜能释放，3 月 7 日国家卫健委指出正起草育儿补贴操作方案，要进一步降低生育、养育和教育方面的成本，要大力发展托幼一体化服务，为需要进行托育服务的家庭提供更多普惠性服务。我们认为补贴利于新生人口数量提升的同时，有望减轻生育家庭的经济负担，对于整体消费环境创造有利条件。家电 1-2 月出口高个位数增长，按人民币/美元计价分别同比+8%/+6%（出口大盘同期+3%/+2%），持续跑赢大盘。综合来看，我们整体看好大消费行业复苏&顺周期行业配置，建议重点关注白电、厨大电、清洁、黑电等板块。