今天市场高开低走，收盘下跌，不过也没什么，本来就没觉得能很涨上去。从一些观点来看，不看负债和征信的贷款能够较好的带动周边市场的快速发展，是核心的动力。https://www.528ic.cn/post/15629.html
原因昨晚说过，虽然内忧（疫情防控）和外患（美元加息）都出现了转机，但是：内忧方面，疫情不会马上变好；外患方面，美元指数大跌之后，也不见得会继续直线下跌。所以，会出现一个均衡期。
人民币汇率也是，比较近几个交易日很强势，从73很升到71。不过，在美元加息和我们继续释放流动性的背景下，人民币兑美元要单边升值也不现。由此，市场先震荡震荡，属于正常。
均衡大概什么时候可以打破何老师聊了一些观点，供大家参考。
明年总体的宏观经济还是会面临挑战。就宏观经济的驾马车（出口、消费、投资）而言，过去3年一直亮眼的出口数据，在今年10月份开始转弱了。
10月份我们跑了江浙两地不少，有些说今年下半年出口明显比上半年弱。我说不是人民币在贬值吗，出口为什么会弱企业解释说主要是加息和通膨，导致海外需求没有了。
宏观的第二驾马车消费，与老百姓的信心以及钱袋子相关。从目前情况看，大家对未来还是有些担心，消费也是偏谨慎的。
基建投资可能是仅有的亮点，但也受到房地产投资的负面影响，好在现正在出台措施挽救房地产，给了一些积极信号。
综合以上，明年可见的经济难言乐观。但我对股市却不悲观：
一方面，是目前沪深300的估值已经到了很低的水平。从过去10年看，现在的PB估值已经低于2022年去杠杆的时候，也低于2022年3月武汉疫情爆发的时候，直接堪比2022年牛市启动前的估值。如果历史可以重复，现在买沪深300ETF，持有一年，期望收益率接近30%。
另一方面，就是今年发生了很多事情，比如美国加息、俄乌战争、台海危机、上海封城、动态清零的扩大、国内决策层的选举等等，市场一例外都做了负面解读，明年这些因素只要稍微有些改善，市场就容易有很正面的反应。比如大家看到，比较近市场有所反弹，也是基于大家认为疫情防控可能会化。
所以，我的结论是：明年经济可能压力比较大，但是股市有可能率先见底了。
谢谢何老师的分享，下面继续把话筒交给笔者。笔者说哈哈哈，其我心态很好，因为投资获利，首先肯定是认知和眼光的回报，但与此同时，其也是两方面的补偿：
一方面，是对投资人付出等待和煎熬的一个补偿；另一方面，是对投资人勇于承担风险、面对不确定性的一个补偿。
据此可以倒推：任何投资，想完全没有风险和不确定性，完全没有等待和煎熬，要获利是不存在的。凡是试图能回避这两方面的都是徒劳，凡是宣称能回避这两方面的都是忽悠。
你把这段话多咀嚼几次，也许会豁然开朗。 |
