云米股价大跌95%，智能家居故事讲不动了？

11月23日，智能家居公司—云米发布2022年三季报。


财报显示，三季度其实现营收6.858亿元，同比下滑35%；净亏损7960万元，同比扩大2.7倍。


作为智能家居行业黑马，云米曾在2016—2019年创造营收暴涨15倍，净利润暴涨18倍的增长故事。


还在2018年登陆纳斯达克，被视为“家庭物联网第一股”。


2022年以来，云米业绩却急转直下深陷亏损，股价更是暴跌95%，徘徊在退市边缘。


智能家居的故事，也讲不下去了？

壹

云米成立于2014年，很多人对其第一印象是小米子品牌，事实上云米是独立品牌，与小米是生态链合作关系。


小米是云米的战略合作伙伴、股东、客户，因此云米能访问小米的生态系统用户、销售平台和数据资源以及相关支持。


云米最初靠给小米代工净水器起家，2016年开始转型全屋智能家电，产品涵盖洗碗机、冰箱、洗衣机、净水器等。


在小米扶持下，云米起步那几年取得高速增长。


2016—2019年，其年营收从3.13亿元暴增至46.48亿元，净利润从0.16亿元增长至2.93亿元。


2018年，意气风发的云米选择在纳斯达克敲钟上市，号称“家庭物联网第一股”，并在业内率先喊出全屋智能口号。


此时，距云米成立不过4年，堪称智能家居行业一匹黑马。

经过多年发展，云米在智能客厅、厨房、卫浴、卧室等领域已推出60多款产品，号称一站式全屋智能，在全国开设了2000多家线下体验门店。


2020年初，云米又发布2030战略目标“3511”：全屋智能三分天下有云米、服务全球5亿家庭用户、未来10年保持稳健快速扩张，致力于成为千亿企业。


不过，云米的全屋智能故事讲得并不顺利。


2021年初，云米股价最高曾达到19美元/股，市值最高超10亿美元，此后一路暴跌。截至11月24日收盘，其股价仅剩0.82美元/股，市值为5684万美元，徘徊在退市边缘。

云米股价暴跌95%，与其业绩不断下滑有直接关系。


2020—2022年前三季度，其营收分别为58.26亿、53亿、23.22亿，同比分别增长25.35%、-8.96%、-41.52%。


净利润分别为1.73亿、0.88亿、-1.69亿，同比分别下滑40.68%、48.88%、356.61%。


不难看出，2021年至今云米的基本年持续恶化，今年更是连续三个季度亏损，早已不是曾经的高增长黑马。


在流动性收紧的时代，对于业绩恶化的公司，资本市场向来手起刀落，最终导致其股价暴跌95%。

贰

云米今年深陷亏损泥潭，首先是因为“去小米化”。


云米和小米即是合作关系又是竞争关系，最终走向分手是不可避免的。而且对于成立8年的云米品牌而言，尽快摆脱小米依赖也至关重要。


2021年三季度开始，云米做出实质性动作。


云米共有四大业务板块——IoT @ home产品组合、家庭水解决方案、消耗品、小家电及其他。


据2022年三季报，四大板块营收分别为3.76亿、1.1亿、0.7亿、1.1亿，同比分别下滑41.6% 23.6%、11.8%、32.2%。


其中，IoT @ home产品组合下滑最为明显，理由是部分品牌SKU调整，以及小米品牌扫地机器人全面停售。


事实上，从2021年三季度起，云米已开始大幅缩减对小米品牌扫地机器人的供应，去小米化已进行了1年多。


从数据上看，2016年云米总营收中，向小米销售的收入占比高达95.9%，堪称小米代工厂。到了2021年，云米向小米销售收入在总营收占比已降低至43.3%，去小米化很坚决。


值得注意的是，云米四大业务板块均在下滑，属于全面崩溃状态，并不能单纯归因于去小米化。


数据显示，2016年，中国智能家居市场规模仅620亿，2019年—2021年市场规模分别为1500亿、1705亿、1923亿。


由此可见，3年疫情并未阻挡智能家居行业高增长态势。


行业景气向上，云米营收却逆势下滑，与其经营模式也有关。


云米的全屋智能摊子铺的很大，拥有业内产品线最全的智能家居全家桶。

其四大业务板块中，IoT @ home产品组合包括智能厨房产品（冰箱、烤箱蒸锅、洗碗机、抽油烟机和燃气灶），以及空调系统、洗衣机、热水器、智能水壶，交互式智能屏幕，清扫车机器人、智能锁等产品；


家庭用水解决方案核心是云米自有品牌和小米品牌的智能净水器；


消耗品指智能净水器的水过滤器、水罐过滤器和冰箱空气过滤器；


小家电包括便携式电扇、电饭煲、水质计、滤水器、不锈钢绝缘水瓶、智能马桶。


产品品类虽多，不代表用户认可。奥维云网数据显示，云米的冰箱、油烟机、燃气灶、洗碗机、扫地机器人等线上市占率普遍不到1%，在各细分领域都是陪跑选手。


从市占率上看，云米的一站式全屋智能战略是失败的，不能在细分领域占有一席之地的品牌，很难让人对其产生更深认知。


此外，和美的、格力、海尔等产销一体的家电巨头不同，云米采取的是互联网轻资产模式，制造环节靠第三方代工，这决定了其产品质量参差不齐。


数据方面，2019年—2021年其研发费用分别为2.05亿元、2.66亿元、3.12亿元，在总营收占比分别为4.41%、4.57%、5.88%。


同期，其销售和营销费用分别为5.29亿元、5.97亿元和7.51亿元，在总营收占比分别为11.38%、10.25%、14.16%，远超研发投入比例。


号称科技驱动的云米，其实主要靠营销驱动。而重营销轻研发，最终都会反映到产品口碑崩塌上。


比如在黑猫投诉上，有关云米的投诉多达居高不下，问题包括厨余处理器残渣泄露、油烟机不上门维修、售后态度恶劣、热水器内胆漏水......


2021年9月，云米更因被消费者投诉大屏冰箱强制播放广告，且无法关闭而冲上热搜。


这些投诉证明，云米自身已出现了严重品控问题，正如其在年报中所提：


我们依赖某些合约制造商来生产我们的大部分产品。如果我们遇到他们的问题，我们的业务和经营成果可能会受到重大不利影响。


股价暴跌95%，去小米化之后，云米的全屋智能之路或将无以为继。

云米质量很差 管线机坏了 不能维修 说没有配件 叫我再买一个 买个铲铲 又贵质量又差 为它倒闭点个赞[得意]

云米的失败是去小米化。当初的成功是因为代工小米，做极致产品，高性价比，但云米却想做高端产品。也就是曾经的小米用户是不会再选择云米的。只要小米有的，都会选择小米品牌。再加上小米，米家产品对质量，研发要求高，出货量大，对供应链控制能力强。所以同样价格有利润，其他厂商可能要亏损

售后真的不行 我客户找我买的一台云米冰箱485L四门坏了修了一个月修了三次没修好最后特批换机一直拖拖了一个月然后我投诉了很多次给售后打电话一直沟通一直催才通过 ，期间售后客服居然说要给客户换一台三百多升的冰箱还要客户贴八百多块才能换这种换机的操作我第一次见真是服了。客户告诉我以后我又反复和售后沟通才同意换一台同价值差不多容量的冰箱，十月二七十号旧机拉回去，又拖了十天中间我打电话跟售后沟通多次十一月七号才发新的过来，从八月十七号第一次售后上门十一月十二号新冰箱送达历时接近三个月，这还是我知道流程也勤快给售后打电话微信也一直沟通，如果客户是网购的这冰箱我不知道他到底要怎么售后。
最后说说客户冰箱坏了期间怎么生活，客户自己住四楼这个冰箱在四楼厨房，一楼还有一个冰箱但是一楼没有厨房这个坏了以后客户每次从冰箱存取东西就是要四楼一楼反复横跳三个月如此[捂脸]。

质量太差了，家里买了四个云米的东西，全都有问题，当初要不是看它是小米供应链的才不会买…

全屋做了智能家居，最开始新鲜，都是语音，显示屏控制，定时控制，后面说都不想说，居然忘记了有智能家居了，说话还不如直接去按键方便

发去贺电！

小米体系就是靠低价格来抢占市场，给供应商的单价几乎没有利润，那供应商也要生存啊，怎么办？只有靠偷工减料来对付。以前低价还行，现在用户越来越在乎品质，再低的价格，没有好的用户体验也是垃圾。所以说小米的通杀秘诀没有可持续性。

我家5个云米的东西。全坏了，质量太差劲了

当年还找我去做研发总监，幸亏没去，这么不重视研发，不重视品质的公司，去了也不长久