行业研报--无人驾驶

无人驾驶技术是将来最大的风口

一．行业事情

这也是全球首个自动驾驶的商业化规则。据了解，本次标准拟订由滴滴公司

牵头。半个月前，这一集团标准已经过线上方式组织召开标准启动会。该次会议

的内容包括确认robotaxi运营标准的框架和提纲，以及重点围绕测试车辆管理

规范、保障性管理规范、测试驾驶员管理规范、测试中心风险分析与预案以及载

人运营等标准内容展开讨论。

“随着自动驾驶行业的发展，在公开道路下面向公众展开载人测试，乃至于

停止商业化运营和落地，成为各个研发主体探求的方向。”一位标准制定参与人

士向21世纪经济报道记者分析称，“但是，整个行业中关于自动驾驶运营的相

关标准和安全保障制度并不完善，限制了自动驾驶技术商业落地和普及。”

无人驾驶黄金期

伴随百度、滴滴、腾讯等获得实践路测牌照，无人驾驶往年进入了黄金期。

近日，华为5“机”峰会上，中信证券总经理杨明辉在谈到滴滴在5G时代可

能面临的变化时表示，滴滴需求重构出租产业，目前最大的成本是司机开支。以

2017年的数据为例，2017年滴滴平台完成的订单总量为74.3亿单，客单价为

23元，司机成本占比64%，而假如无人驾驶完全普及，一年就可以为滴滴省掉司

机开支1093亿元。

中信老总的表态，让我们也觉得这个无人驾驶行业还是大有可为的。难不成

大投行、大机构的券商老总也末尾规划无人驾驶板块了吗？

无独有偶，7月中旬私募投资大佬但斌的最新演讲：无人驾驶技术是将来最

大的风口。大家或许不知但斌是谁？他就是300元以下大量买入茅台并长期持

有的私募大佬。这个大家应该对他有些许认知了吧！

二．行业现状

无人驾驶发展途径明白，L2曾经量产。按照国际自动机工程师学会

（SAEInternational）提出的《标准道路机动车驾驶自动化系统分类与定义》，

无人驾驶技术从智能程度由低到高被分为6各层级。其中L1-L2汽车仅为驾驶

员提供辅助驾驶功能。而L3汽车可以在限定路段停止无人驾驶，但驾驶员也需

要时辰警戒，并在发生突发状况时接管驾驶。L4与L5汽车是真正意义的无人

驾驶，驾驶员无需时辰警戒，汽车本身可以对突发状况停止处理。其区别在于，

L4汽车只能在限定场景和路段完成无人驾驶，而L5则是实际上最智能的无人

汽车。目前，L1-L2左右级别的汽车曾经完成量产，可以为驾驶

员提供自动刹车、发出警报、调控车速等辅助驾驶功能。

智能汽车+车联网，无人驾驶技术架构已初步完善。无人驾驶最终落地不只

仅依托汽车本身的感知与决策，同时也需求以城市智能大脑为核心而构建的公共

交通网络。将来在车辆本身智能化基础上，配合经过高速、低时延网络来实施调

度的车联网，无人驾驶的技术框架

曾经初步构建终了。我们以为，2020年5G建设加快，车联网相关后期基础设

施铺设有望为相关企业带来宏大业绩增长机会。

从中长期看，高级别无人驾驶市场空间宏大。根据HIS估计，到2025年L4

及以上智能汽车有望完成量产，到2040年全球市面上将不再销售L0（即纯人

工)汽车。我国2016-2018年汽车销售量均超过2800万辆，将来以无人驾驶和

新动力为主的新型汽车将成为车辆更新换代的推进力。根据大众汽车集团战略负

责人托马斯·塞德兰称，仅仅目前的L3级智能驾驶（间隔L5有很大间隔）的

传感器、处理器和软件曾经花费了大约5万欧元。我们假设将来十年随着无人

驾驶技术日趋成熟，综合成本下降至单车5万元人民币左右，同时保守估计未

来无人驾驶浸透率为10%，仅中国，市场空间将超万亿元/年。

L3级别无人驾驶在目前最合乎实践。根据Gartner最新公布的技术成熟度

曲线，L5级别无人驾驶处在泡沫高峰期，而L4级别汽车则离实践运用仍有一

段间隔。我们以为，目前技术曾经可以初步完成L3级别的无人驾驶，即在单

一场景路段完成托管，处理多数常规

驾驶情形。但在一些出现频次少、但复杂度大幅提升（长尾成绩）的场景下，

照旧需求人为干涉。

三．行业政策

国家高度支持产业发展。无人驾驶是将来最次要的汽车更新换代动力。全球

各国均出台相应政策大力支持无人驾驶产业发展，包括美国、欧盟、日本在内的

多个发达国家和地区均针对无人驾驶发布了呼应了配套政策法规。而我国自

2016年发布《新一代人工智能发展规划》，明白提出发展自动驾驶汽车等智能

运载工具后，相应的鼓励性、支持性、规划性政策频发，各地方政府结合区域特

性也发布了对应举动方案。以北京为例，到2022年，北京将在500平方公里

区域运转L4级别无人驾驶汽车，产业总规模达到1000亿元。

四、相关公司

1.002055得润电子：公司与纽交所上市公司MobileyeN.V.下属公司于2016年

4月23日签署《合作协议》，单方赞同在高级辅助驾驶系统（ADAS），自动驾

驶和车联网范畴停止战略合作。

2.002405四维图新：公司稳居前卸车载导航市场龙头地位。目前，在我国的前

卸车载导航市场中，四维图新、高德软件和易图通三家构成了寡头垄断，合计占

比接近90%，公司不断是市场份额最高的公司。

3.600699均胜电子：公司主营汽车行业转向系统及配件，公司技术研讨方向主

要有：汽车智能驾驶执行系统，汽车智能驾驶感知系统及汽车智能驾驶系统集成，

汽车智能驾驶系统集成次要停止各种ADAS和无人驾驶系统的研发。

风险提示：1、L3车型量产计划推延；2、销售不及预期；3、行业竞争加剧。

免责声明：本报告中的信息均来源于研讨部认可的已公开材料，由投顾团队分析

整理，本报告不构成投资建议，文中信息、意见在任何时分均不构成对任何人的

个人引荐。对根据或者运用本报告所形成的一切后果，本公司及其关联人员均不

承担任何法律责任。备注：由于篇幅有限，市场特征和市场逻辑也在不断变化，

对于更具时效性的研讨，有需求的用户可以联络您添加的助教，获取相关信息，

我们会为您提供片面优质的服务

不太懂？有没有详细介绍？

我也顶起出售广告位

OMG！介是啥东东！！！