规模破千亿下降近4成，前海开源基金落入“中等规模陷阱”

基金行业有先入优势和规模优势，老牌基金公司有更多的产品线和更大的规模体量，对渠道的话语权更大。多年的投研积淀，面对不同投资环境经验也更丰富。
相比而言，年轻基金公司想要弯道超车难度很大，在巨头们的阴影下规模难以突破。成立仅11年的前海开源基金，是近5年规模增长最快的基金公司之一。在2021年底规模到达1587亿元的峰值后，最新规模仅剩975亿元，两年跌去了38%。
而成长伴随着风险，前海开源基金以高风偏的打法重仓少数成长股赛道，2020、2021年收益和规模大幅增长，到了2022年、2023年市场风格切换，基金的收益大幅回撤，大批基金的收益在全市场排名倒数，规模不可避免地发生下降。
满手被套的成长股票，成了前海开源的“中等规模陷阱”。
2022年底，前海开源基金公司1181亿的基金规模在行业排名在44名，管理费收入14亿元能排到行业27名。前海开源基金的基金规模中偏股型基金占比高，相应管理费费率更高，在近2年净值均值回归中却给基民带来了大幅的亏损。



行业排名靠前的利润亏损，霸榜近2年权益基金亏损排行
比管理费排名更高的，是近年来亏损的利润排名。2022、2023年利润分别亏损275.7亿元、107.2亿元，行业排名都在倒数第十五。
巨额亏损的利润大都是由高回撤的权益基金造成的。据统计，前海开源旗下有15只基金（A/C份额分开计算）近2年的亏损超过40%，这批基金市场排名都在后85%。其中有4只亏损超过了50%。前海开源一带一路混合近2年亏损高达56%。



前海开源旗下的主动权益基金总共有62只，每4只就有1只，近2年亏损超过40%。另外还有29只主动权益基金近2年亏损超过30%，比例接近一半。
15只亏损超40%的基金分别由吴国清、范洁、覃璇、黄智然、章俊、袁怡纯、曲扬、魏淳、杨德龙等八位基金经理管理，近2年任期内大幅跑输同期业绩比较基准。



网红经济学家2年亏4成
这里面有1个名人杨德龙。身为前海开源基金首席经济学家的杨德龙，经常作为行业专家发表对于行情的观点，一年参与活动和采访不下20次。
但实操上杨德龙现任管理的基金业绩无一为正。收益最好的基金任职亏损也超过了25%，也都大幅跑输同期业绩比较基准。
杨德龙旗下前海开源清洁能源混合近2年亏损40%，业绩排名在行业倒数15%的范围内。典型的动手不如动口。
前海开源一众高回撤选手里，还有一位曾经的冠军选手。
崔宸龙是前海开源的王牌基金经理，管理的权益基金总规模129.17亿元是最多的。他旗下的前海开源公用事业股票在2021年以119.42%的收益获得公募年度收益第一名。
近2年冠军魔咒开始显现，由他管理的前海开源新经济混合A近2年收益为-38.17%，跑输同期业绩比较基准18个点。在全市场排名后80%的区间。



他在21年接手的4只基金都发生了较大的回撤，其中前海开源新兴产业混合C和前海开源沪港深智慧生活混合分别回撤超过30%。



量化基金排名倒数，人工智能基金跑输ETF 28个点
除此之外，还有主动权益基金的“骚操作”。前海开源量化优选C（以下简称“前海开源量化”）是市场成立较早的量化基金，近三年收益为-40.21%，跑输同期业绩比较基准18个点，在市场的“量化”主题基金中，排名也在后10%的区间。
陆琦是前海开源量化现任基金经理中管理时间最长的一个，在任2年269天，任职回报为-42.19%，跑输业绩基准超10个点。近2年前海开源量化的收益为-36.92%，而同期“量化”主题基金的平均收益是-24.32%。



陆琦不仅担任量化基金的基金经理，同时还管理着平衡型基金和债券基金。身兼多职之下，近2年旗下的所有产品都是负收益。
比前海开源量化更离谱的是前海开源人工智能主题基金（以下简称“前海开源人工智能”），2022年底A股人工智能板块开始启动，此时前海开源人工智能第二和第三重仓股分别是宁德时代和比亚迪这种新能源股票。



等到2023年一季度人工智能板块大涨之后，基金经理曲扬才开始追高加仓人工智能股票。在2023年一季度前海开源人工智能涨幅为18.13%，比人工智能ETF 38.30%的季度涨幅少了20个点。
而后人工智能板块股价均值回归，前海开源人工智能追高后净值发现大幅回撤，年内收益为-10.36%。人工智能ETF年内则有17.14%的正收益。在2023年，人工智能ETF和前海开源人工智能的收益拉开了20个点。
规模和收入主要靠偏股型基金打出来的前海开源，在近2年开始受到巨大的反噬。2021年底，前海开源基金总规模达到1587亿元。随后规模一路向下，2023年底总规模975亿元，跌破千亿元。自身规模连续下降，给投资者也带来了高回撤。
今年来，股票型基金、混合型基金、债券型基金、指数型基金等多种非货基金品种规模全线下跌，前海开源基金没有一个品种获得正增长。在今年指数基金大好的情景下，也未能在指数型产品规模上有突破。
而随着被动投资的流行，前海开源主动投资收益近2年走弱，基金规模上也面临着更大的竞争压力和挑战。
数据来源：Choice，时间截止2024年1月1日